三季度表現(xiàn)低迷的水泥股正在回歸機(jī)構(gòu)投資者的視野。近期券商研究部門發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為，目前水泥股具備安全邊際，其未來(lái)的交易性機(jī)會(huì)值得期待，從長(zhǎng)期景氣度看 ，水泥行業(yè)走勢(shì)仍為震蕩向上，因此水泥股仍是周期股中不錯(cuò)的投資標(biāo)的。

在政策環(huán)境方面，瑞銀證券提出 ，已經(jīng)能夠看到一些正面的政策放松信號(hào)，包括對(duì)保障房建設(shè)的支持，大規(guī)模水利建設(shè)的計(jì)劃，以及對(duì)鐵路重點(diǎn)工程的支持。雖然水泥價(jià)格在三季度出現(xiàn)了一些回調(diào)，但是目前的水泥價(jià)格仍然維持在一個(gè)相對(duì)高位。但其同時(shí)提出，在通脹緩和、房?jī)r(jià)平穩(wěn)之前，根本的政策放松不會(huì)出現(xiàn)。

國(guó)金證券認(rèn)為，水泥行業(yè)的估值比較安全 ，在新增供給做減法和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)為價(jià)格協(xié)同的背景下，景氣度向好的趨勢(shì)基本被定性，需求成為測(cè)量景氣度的最不確定因素。其研報(bào)分析，近期水泥股的快速下跌反映了市場(chǎng)對(duì)于政策持續(xù)緊縮、需求大幅下滑和價(jià)格協(xié)同機(jī)制破裂的悲觀預(yù)期。在目前時(shí)點(diǎn)上看，預(yù)計(jì)四季度水泥需求的自然性旺季將部分抵消宏觀緊縮的累積效應(yīng)，水泥價(jià)格在良好的企業(yè)協(xié)同下保持穩(wěn)定。

愛(ài)建證券預(yù)計(jì)全年水泥需求增速至9.2%左右，提出未來(lái)水泥需求端的重要性將上升到一個(gè)新的高度，只有需求旺盛的區(qū)域，才可能在行業(yè)萎靡的狀況中勝出。從需求端看，新疆的天山股份、青松建化，東北市場(chǎng)的亞泰集團(tuán)值得關(guān)注。